दुनिया में सबसे पुराना स्टॉक एक्सचेंज, 225 साल पुराना न्यूयॉर्क। उस दूर के 1792 में, इसके संस्थापक - दो दर्जन व्यापारी - आम वित्तीय मुद्दों को संयुक्त रूप से हल करने के लिए समय-समय पर मिलने के लिए सहमत हुए। गर्म मौसम में - चिनार के नीचे, बारिश में - सराय में। फिर प्रतिभूतियों के साथ खेल के नियम और कमीशन की कटौती के सिद्धांत को स्थापित किया गया था। दो शताब्दियों के बाद, वे व्यावहारिक रूप से नहीं बदले।
राज्य द्वारा विनियमित
विनिमय एक को बर्बाद करने में सक्षम है, और दूसरे को करोड़पति बनाने में। कौन भाग्यशाली है बल्कि, स्टॉक कर्मचारी कितना सक्षम होगा - प्रतिभूति बाजार में एक पेशेवर भागीदार। यह शेयरों या विदेशी मुद्रा बचत के मालिक का ट्रस्टी है, जो ग्राहक की संपत्ति का प्रबंधन करता है। एक या कई प्रकार की गतिविधि के लिए लाइसेंस प्राप्त करने वाली कानूनी संस्थाएं बाजार पर लेनदेन करने के लिए हकदार हैं: प्रतिभूति प्रबंधन, डीलरशिप, डिपॉजिटरी या ब्रोकरेज। साइट के सफल कामकाज का सामान्य प्रबंधन बोलीदाताओं द्वारा समर्थित है।
विनिमय के प्रदर्शन को राज्य द्वारा नियंत्रित किया जाता है। 1996 में, संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" रूसी संघ में प्रकाशित हुआ था - 39 संघीय कानून। यह ट्रेडिंग फ्लोर पर गतिविधियों को करने के लिए आवेदकों को अनुमति जारी करने वाली संरचना को परिभाषित करता है। वे प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय कार्यकारी प्राधिकरण बन गए। लाइसेंस के स्वतंत्र जारी करने के अलावा, वह पावर ऑफ अटॉर्नी के आधार पर नियुक्त कर सकते हैं, अधिकृत व्यक्ति जिनके पास मूल निकाय के रूप में परमिट जारी करने का अधिकार है। मुख्य संरचना और इसके प्रिंसिपल प्रतिभूति बाजार सहभागियों की निगरानी करते हैं। यदि वे कानून का उल्लंघन करते हैं, तो लाइसेंस निरस्त कर दिए जाते हैं।
अनुमत और निषिद्ध संयोजन
नियमित विनिमय खिलाड़ियों को अपने काम के लिए बहुत सारी विविध और बेहद आवश्यक जानकारी होती है जो बाजार के मूड को प्रभावित कर सकती है। वर्तमान उद्धरण की स्थिति के अलावा, उन्हें अपने ग्राहक को आय के साथ प्रदान करने के लिए खरीद या बिक्री पर समझने के लिए, और खुद से - उसके पास एक इनाम के रूप में, बहुत निकट भविष्य में उनकी वृद्धि या गिरावट की भविष्यवाणी करने में सक्षम होना चाहिए। एक वित्तीय बाजार सलाहकार, एक नियम के रूप में, अपने व्यवहार में कई विनिमय व्यवसायों को जोड़ता है। एक दलाल एक साथ एक डीलर हो सकता है। इसके अलावा, उसे प्रतिभूति प्रबंधन के साथ हिरासत गतिविधियों को संयोजित करने का अधिकार है। इन चार प्रकार की गतिविधियों में से प्रत्येक के लिए, उसके पास एक उपयुक्त लाइसेंस होना चाहिए। उपरोक्त संयोजनों के अलावा, एक डिपॉजिटरी के साथ एक समाशोधन स्थिति को पूरा करने की अनुमति है। इसके अलावा, फेडरल लॉ 39 आपको एक साथ ट्रेडिंग और क्लियरिंग के आयोजक का लाइसेंस देता है।
लेकिन शेयरधारकों के बीच हितों के टकराव से बचने के लिए, कानून एक्सचेंज पर समानांतर में संचालित होने से कुछ प्रकार की गतिविधियों पर प्रतिबंध लगाता है। इसमें उन कार्यों की सूची भी शामिल है, जो एक बार में कई लाइसेंस रखने वाले विशेषज्ञों द्वारा नहीं किए जा सकते हैं। इस प्रकार, उसके पास डिपॉजिटरी या क्लियरिंग के साथ-साथ प्रतिभूति प्रबंधन गतिविधियों का संचालन करने का अधिकार है, लेकिन वह अब लेन-देन के लिए केंद्रीकृत डिपॉजिटरी या समाशोधन सेवाओं को व्यवस्थित करने या प्रतिभूतियों को डिपॉजिटरी या क्लियरिंग खातों में स्थानांतरित करने का हकदार नहीं है। स्टॉक एक्सचेंज में गतिविधियों का संयोजन करते समय क्या संभव है और क्या संभव नहीं है, यह समझने के लिए, उचित लाइसेंस प्राप्त करने से पहले संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" पूरी तरह से अध्ययन करना महत्वपूर्ण है। उपरोक्त उदाहरण सिर्फ एक छोटा सा हिस्सा है जिसे आपको जानना आवश्यक है। प्रतिभूति मालिकों के प्रमुख रजिस्टरों के रूप में, कानून स्पष्ट रूप से उन्हें बाजार में कई व्यवसायों को संयोजित करने से मना करता है।
बंद सोसाइटी
एक दुर्घटनाग्रस्त व्यक्ति के लिए मुद्रा की उथल-पुथल को समझना काफी मुश्किल है, और उसे अक्सर ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के आंतों में नियंत्रित अराजकता की भावना होती है। हालांकि, उन लोगों के लिए इसका पदानुक्रम जिनके पास प्रतिभूति बाजार में एक पेशेवर प्रतिभागी का लाइसेंस है, सरल और समझ में आता है। मुख्य बात यह है कि खेल के नियमों को अच्छी तरह से जानना है, उनके सभी संबद्ध कारक और प्रवृत्तियों में अप्रत्याशित परिवर्तन के रूप में नुकसान। हर कोई यह सब मैनेज नहीं कर सकता। यहाँ एक विश्लेषणात्मक मानसिकता होना और कैलकुलेटर के बिना जटिल गणितीय उदाहरणों को हल करना पर्याप्त नहीं है। आपको अपने सिर में एक प्रकार का छोटा कंप्यूटर रखना होगा। क्योंकि इतने सफल खिलाड़ी नहीं हैं। अक्सर वे वाणिज्यिक कंपनियों में संयुक्त होते हैं। उदाहरण के लिए, दलाली।
बड़े संगठन एक बंद संयुक्त स्टॉक कंपनी के रूप को पसंद करते हैं और एक बहु-स्तरीय आंतरिक प्रणाली में भिन्न होते हैं। ग्राहकों की संख्या, उनकी सॉल्वेंसी, दुनिया के बाजारों में कारोबार करने की आवश्यकता के आधार पर, दलाली कंपनियों में कई सौ कर्मचारियों से लेकर कई हजार तक हो सकते हैं। बैंक ऑफ रूस द्वारा वित्तीय सहायता प्रदान की जाती है। प्रतिभूति बाजार में पेशेवर प्रतिभागी व्यक्तिगत उद्यमी या क्रेडिट कंपनियों के कर्मचारी नहीं होने चाहिए। इस आवश्यकता को 39 वें संघीय कानून में वर्णित किया गया है।
एक मानक ब्रोकरेज कंपनी में एक फ्रंट ऑफिस, बैक ऑफिस, अकाउंटिंग और विश्लेषणात्मक सेवाएं शामिल हैं। पहला डिवीजन बाजार में लेनदेन करता है। दूसरा - अपनी कंपनी के भीतर फ्रंट-ऑफिस कर्मचारियों के लिए सहायता प्रदान करता है, प्रतिभूतियों के प्रकारों के द्वारा संचालन का एक सामान्य रिकॉर्ड रखता है, आदि विश्लेषणात्मक सेवा का मुख्य कार्य बाजार अनुसंधान, स्टॉक आंदोलन रणनीति का विकास है। लेखांकन के लिए - रिपोर्टिंग।
एक दलाल के साथ कितना भाग्यशाली है
एक शक के बिना, एक्सचेंज में सबसे प्रमुख व्यक्ति एक दलाल है। उसकी गतिविधि नियोक्ता (ग्राहक) की कीमत पर की जाती है और उसे उसकी संपत्ति प्रदान की जाती है। प्रतिभूतियों के बाजार में ब्रोकरेज कई सूक्ष्मताओं पर निर्भर करता है और उपयुक्त अनुमति के अलावा, उन्हें लेनदेन के प्रकारों के आधार पर प्रिंसिपलों के साथ समझौतों द्वारा विनियमित किया जाता है। ब्रोकर कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों, साथ ही साथ राज्य, इसकी संस्थाओं और नगर पालिकाओं की संपत्ति के साथ काम करता है। एक ब्रोकर प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के इच्छुक व्यक्तियों के बीच एक प्रकार का मध्यस्थ है। वह एक साथ कई क्लाइंट्स का कारोबार कर सकता है। उनकी सेवाएं प्रत्येक विशेष नियोक्ता की व्यक्तिगत आवश्यकताओं द्वारा निर्धारित की जाती हैं।
ब्रोकरेज कंपनी के एक कर्मचारी की गतिविधि का सबसे आम प्रकार शेयरों या मुद्रा के साथ संचालन करना है। चूंकि प्रतिभूति बाजार में पेशेवर प्रतिभागियों की आवश्यकताएं लगातार बढ़ रही हैं, उनकी सेवाओं की सूची का विस्तार हो रहा है। यह सब क्लाइंट की जरूरतों पर निर्भर करता है। एक संभावित निवेश जोखिमों की चर्चा के साथ व्यापक परामर्श तक सीमित है। प्रतिभूतियों के संचालन के लिए कानूनी और लेखा समर्थन दोनों प्रदान करने के लिए दूसरा आवश्यक है। एक तीसरे को अपने सभी कार्यों के सक्षम बीमा की आवश्यकता हो सकती है। लेकिन अक्सर, ग्राहक अपने लिए सबसे बड़ा लाभ प्रतिभूतियों की बिक्री पर लेनदेन करने के लिए एक दलाल को काम पर रखता है।
एक दलाल कई व्यवसायों को जोड़ सकता है और एक साथ एक डीलर, डिपॉजिटरी, प्रतिभूति प्रबंधक हो सकता है। वह कमीशन, कमीशन या एजेंसी के अनुबंधों के तहत अपनी गतिविधियों का संचालन करता है। उनमें से प्रत्येक की अपनी विशेषताएं हैं और शायद ही कभी एक दूसरे के समान है।
किरायेदार जोखिम
ग्राहक और पेशेवर खिलाड़ी के बीच संपन्न अनुबंध के प्रकार के आधार पर, उनके अधिकारों और एक दूसरे के प्रति दायित्वों को विनियमित किया जाता है। प्रतिभूति बाजार में ब्रोकरेज को ग्राहक और स्टॉक मार्केट ट्रेडिंग के विषय के बीच मध्यस्थ के रूप में जाना जाता है। ग्राहक अन्य लोगों की संपत्ति खरीदता है या अपने स्वयं के बेचता है, अंत में, दलाल की गतिविधियों के बावजूद, वह अपने स्वयं के - धन या प्रतिभूतियों पर रहता है। संवर्धन की संभावना या बर्बाद होने की संभावना नियोक्ता के जोखिम हैं, चाहे वह मध्यस्थ कैसे काम करता हो। ब्रोकर द्वारा लाए गए लाभ के लिए, ग्राहक उसे उचित इनाम देता है। हालांकि, अगर मध्यस्थ ने सबसे अच्छे तरीके से काम नहीं किया, जिससे उसके नियोक्ता को वित्तीय नुकसान हुआ, तो दलाल नुकसान के लिए उत्तरदायी नहीं है।
प्रतिभूतियों के बाजार में एक पेशेवर प्रतिभागी अपने वित्तीय प्रबंधक के रूप में एक ग्राहक का इतना भरोसेमंद नहीं है, जिसकी भलाई उसकी वफादारी पर निर्भर करती है। बाजार पर खेल न केवल "संपत्ति धारक" के लिए है, बल्कि "खिलाफ" भी है। यदि कोई मध्यस्थ अपने नियोक्ता को बर्बाद करने में रुचि रखने वाले व्यक्तियों के साथ साजिश करता है, तो प्रतिभूतियों के साथ संचालन से होने वाले नुकसान अपरिहार्य हैं और मूलधन को पूरी तरह से बर्बाद कर सकते हैं। वित्तीय जोखिम पूरी तरह से परिसंपत्ति धारक पर गिरते हैं, चाहे वह दलाल के साथ किसी भी अनुबंध का समापन करे: निर्देश, कमीशन या एजेंसी सेवाएं। संभावित नुकसान के खिलाफ क्लाइंट को कुछ गारंटी आदेश द्वारा प्रदान की जा सकती है - किसी विशेष ऑपरेशन को करने के लिए एक बार के निर्देश। वे अनुबंध के भीतर किए जाते हैं और उनकी अपनी विशिष्ट विशेषताएं होती हैं।
बराबरी करना - to order
जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, ब्रोकर की मुख्य गतिविधि प्रतिभूतियों की बिक्री और खरीद है। ग्राहक के साथ उसके संबंध अनुबंध द्वारा नियंत्रित होते हैं, और बातचीत - आदेशों द्वारा। निम्नलिखित विवरण उनमें परिलक्षित होंगे: सुरक्षा का प्रकार (एक प्रतीक द्वारा इंगित किया जा सकता है), मात्रा (इकाइयों में), खाते का प्रकार (नकद या मार्जिन), साथ ही साथ वह व्यक्ति जिसके नाम पर अर्जित संपत्ति पंजीकृत होगी। यह एक वित्तीय सलाहकार या नियोक्ता का ट्रस्टी हो सकता है।
आदेशों के साथ बातचीत करने के लिए एल्गोरिथ्म इस प्रकार है। ब्रोकर प्रतिभूति के साथ संचालन का संकेत देने वाले क्लाइंट से सिफारिशें प्राप्त करता है। ठेकेदार उन पर अध्ययन करता है, विश्लेषण करता है और उन पर लेनदेन करता है, जिसके बाद नियोक्ता उस पर रिपोर्ट करता है। गणना के बाद, प्रतिभूतियों को फिर से एक नए व्यक्ति में पंजीकृत किया जाता है, जो प्रतिभूति बाजार में एक पेशेवर भागीदार हो सकता है। यह स्थिति आवश्यक रूप से क्रम में होनी चाहिए। इसके बिना, ब्रोकर खुद पर अर्जित संपत्ति को रिकॉर्ड करने का हकदार नहीं है।
चार तरह के ऑर्डर हैं: मार्केट, लिमिट, स्टॉप ऑर्डर और स्टॉप लिमिट। पहले में सबसे कम बाजार मूल्य पर प्रतिभूतियों को खरीदना, और उच्चतम पर बेचना शामिल है। प्रतिभूतियों का प्रारंभिक मूल्य क्लाइंट या ब्रोकर को भी ज्ञात नहीं है। निर्धारित मूल्य सीमा क्रम में परिलक्षित होता है। वह स्पष्ट निर्देश देता है कि क्या खरीदने के लिए कोई मूल्य से अधिक नहीं है और स्टॉक या मुद्रा बेचने के लिए क्या कम है। स्टॉप ऑर्डर और स्टॉप लिमिट ऑर्डर की अपनी विशेषताएं हैं और ये अप्रत्याशित बाजार के उतार-चढ़ाव पर केंद्रित हैं। निष्पादन की शर्तों के आधार पर, उन्हें तत्काल और खुले में विभाजित किया जाता है। एक या दूसरे के पक्ष में चुनाव क्लाइंट का विशेषाधिकार है।
आपका अपना डीलर
RZB (प्रतिभूति बाजार) में किसी भी अन्य व्यावसायिक गतिविधि की तरह, डीलरशिप को भी फेडरल लॉ 39 और एक विशेष लाइसेंस द्वारा विनियमित किया जाता है। यह तीन वर्षों के लिए जारी किया जाता है, जिसके दौरान इसे प्राप्त करने वाली कानूनी इकाई को निजी संस्थाओं की कॉर्पोरेट परिसंपत्तियों के साथ-साथ सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के लिए विनिमय पर लेनदेन करने का अधिकार है। इन दो प्रकार की विनिमय प्रथाओं के लिए, आपके पास एक अलग लाइसेंस होना चाहिए।
प्रतिभूति बाजार में डीलर की गतिविधि इक्विटी की कीमत पर और क्लाइंट की कीमत पर दोनों की जाती है। पहले मामले में, वह एक व्यापारी के रूप में कार्य करता है, माल की बिक्री के अंतर पर कमाई करता है, दूसरे में - प्रतिभूति बाजार में एक पेशेवर प्रतिभागी के रूप में, ग्राहक पारिश्रमिक से आय। एक ब्रोकर के विपरीत, एक डीलर अपनी ओर से ऑपरेशन कर सकता है, और सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि निर्धारित और सार्वजनिक रूप से उनके लिए मांग के आधार पर प्रतिभूतियों की कीमत की घोषणा करें, उनकी तरलता बनाए रखें। दूसरे शब्दों में, बाजार के सक्रिय और सफल कामकाज को सुनिश्चित करना पूरी तरह से डीलर पर निर्भर करता है। उसके पास किसी भी समय स्टॉक एक्सचेंज पर स्थिति को सुचारू करने के लिए पर्याप्त साधन होना चाहिए, अगर बाजार में कुछ प्रतिभूतियों की मांग नाटकीय रूप से बदलती है।
एक नियम के रूप में, डीलर बड़े नेट वर्थ वाली बड़ी लॉ फर्म हैं। उनकी विलायक प्रतिष्ठा महत्वपूर्ण है, यह विश्वास दिलाते हुए कि सही समय पर वे बैंकों का समर्थन प्राप्त कर सकते हैं। इस मामले में, किसी भी नकारात्मक स्थिति में विश्वसनीय बाजार कार्यक्षमता बनाए रखने के लिए कंपनी के पास असीमित धन हो सकता है। प्रतिभूति बाजार में अन्य प्रकार के पेशेवर प्रतिभागियों की तरह, डीलर अपने ग्राहकों के लिए वित्तीय सलाहकार की भूमिका के लिए खुद को सीमित कर सकता है, लेकिन ऐसा भाग्य अस्थिर और छोटी आय देता है। क्योंकि डीलर कई प्रकार की गतिविधियों को जोड़ते हैं। वे दलाल, प्रतिभूति प्रबंधक, निक्षेपागार भी हो सकते हैं।
प्रबंधक और निक्षेपागार
रजिस्ट्रियों और व्यापार आयोजकों के रजिस्ट्रार के अपवाद के साथ, अन्य एक्सचेंज कर्मचारी अपनी प्रतिभूति प्रबंधन गतिविधियों में कई विशेषज्ञताओं को जोड़ सकते हैं। ऐसा अक्सर होता है। प्रबंधकों और डिपॉजिटरी की भूमिका बड़ी निवेश कंपनियों और वाणिज्यिक बैंकों द्वारा निभाई जाती है, जो निवेशकों की कीमत पर संचालन करते हैं। एक-दूसरे के प्रति उत्तरदायित्व वे निवेश की घोषणा वाले अनुबंध में निर्धारित करते हैं। अधिकांश सफल शेयरधारक और बांडधारक अपने स्वयं के धन का प्रबंधन करने के लिए पेशेवर प्रबंधकों को नियुक्त करते हैं। जोखिम भरे कार्यों में निवेश करने पर यह नुकसान के जोखिमों को कम करता है।
डिपॉजिटरी के रूप में, वे क्लाइंट-जारी किए गए प्रतिभूति प्रमाण पत्र के साथ काम करते हैं। इसके अलावा, वे जमाकर्ताओं की वित्तीय संपत्ति के रिकॉर्ड और हिरासत खाते रखते हैं। अपने प्रिंसिपलों को डिपॉजिटरी की बेईमान गतिविधि इस तथ्य को जन्म दे सकती है कि उन्हें पूरी तरह से कानूनी आधार पर जवाबदेह ठहराया जाएगा, क्योंकि प्रत्येक बैंक विनिमय अभ्यास का संचालन करने का निर्णय नहीं लेता है। यह प्रतिभूति बाजार में पेशेवर प्रतिभागियों के एक स्व-नियामक संगठन की स्थिति होनी चाहिए और उपयुक्त लाइसेंस होना चाहिए।
जोरदार गतिविधि के अलावा - रजिस्ट्रार
उद्धरणों में उतार-चढ़ाव, निवेशित परिसंपत्तियों की सफलता या विफलता के बारे में चिंता ऐसे प्रत्यक्ष विनिमय विशेषज्ञों पर बहुत कम प्रभाव डालती है जैसे कि प्रतिभूति मालिकों के रजिस्टरों के रजिस्ट्रार। उनका कार्य समय पर और सावधानीपूर्वक फिक्सिंग है, साथ ही उन निवेशकों के डेटा को संसाधित करना है जिनकी संपत्ति बाजार में घूम रही है। रजिस्टर एक विशिष्ट प्रणाली के अनुसार भरा हुआ है और इसकी अपनी विशेषताएं हैं। रूसी प्रतिभूति बाजार के पेशेवर प्रतिभागी उनके साथ पहले से परिचित हैं, इसलिए कानून द्वारा रजिस्ट्रार होना और समानांतर में अन्य विनिमय गतिविधियों का संचालन करना मना है। शेयरधारकों और निवेशकों की वित्तीय स्थिति पर गोपनीय डेटा की रक्षा के लिए नियम पेश किया गया था।
रजिस्टर आवश्यक हैं ताकि सही समय पर बाजार में निवेशित परिसंपत्तियों के मालिकों और उनके संबंध में कुछ दायित्वों को पूरा करने के लिए आसानी से पहचाना जा सके। ये सामान्य लेनदेन में शेयरधारकों की भागीदारी सुनिश्चित करने, संपन्न लेनदेन से लाभांश हो सकते हैं। रजिस्ट्रियां केवल पंजीकृत प्रतिभूतियों को जारी करने पर आयोजित की जाती हैं। जारीकर्ता उनके साथ भी सौदा कर सकते हैं, लेकिन केवल अगर संपत्ति मालिकों की संख्या जिनके साथ वे सहयोग करते हैं, उन्हें 50 लोगों के भीतर रखा जाता है। इस राशि से, प्रतिभूतियों के बाजार में अन्य पेशेवर प्रतिभागियों द्वारा रजिस्ट्रियों को बनाए रखा जाता है। वे सिर्फ रजिस्ट्रार हैं। इसके अलावा, परिसंपत्ति धारक का ट्रस्टी केवल एक रजिस्ट्रार के साथ सहयोग कर सकता है, वही, अपने हिस्से के लिए, किसी भी जारीकर्ता के साथ किसी भी समझौते को समाप्त कर सकता है।
