2014 में रूबल की तेजी से अवमूल्यन के बाद, जो वर्ष के अंत में चरम पर था, विनिमय दर थोड़ी गिर गई और उसी स्तर पर स्थिर हो गई। और 2016 में, राष्ट्रीय मुद्रा को मजबूत करने की एक स्थिर प्रवृत्ति थी, जो इस वर्ष अधिक स्पष्ट हो गई। तार्किक रूप से, राष्ट्रीय मुद्रा का सुदृढ़ होना देश की अर्थव्यवस्था के ठीक होने का सूचक है। दुकानों में कीमतें कम की जानी चाहिए, जो आबादी के लिए महत्वपूर्ण है। लेकिन वास्तव में, यह काफी नहीं है। अगर आर्थिक वृद्धि नहीं देखी जाती है तो रूबल क्यों मजबूत होता है? यह अच्छा है या बुरा?
तेल की कीमत पर विनिमय दर की निर्भरता
रूबल क्यों बढ़ रहा है, इसके लिए सबसे आम स्पष्टीकरण तेल की कीमतों में वृद्धि है। देश के बजट का एक बड़ा हिस्सा अन्य देशों को तेल की बिक्री की कीमत पर बनता है। इसलिए, राष्ट्रीय मुद्रा इसके मूल्य में उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील है। यदि यह सस्ता हो जाता है, तो रूबल गिरता है, अगर यह उगता है, तो रूबल यूरो और डॉलर के साथ संबंधों में अपनी स्थिति को मजबूत करता है।
क्या रोजनेफ्ट को दोष देना है?
Sberbank CIB के विश्लेषकों ने कहा कि रूबल के मजबूत होने का एक कारण यह था कि विदेशी कंपनियों को तेल दिग्गज रोजनेफ्ट में हिस्सेदारी बेचने का सौदा किया गया था। देश में मुद्रा के प्रवेश ने रूबल की मजबूती को उकसाया। शायद यह कथन आम नागरिकों को आश्चर्यचकित नहीं करेगा, जो विदेशी मुद्रा बाजार के आकार और लेनदेन की मात्रा की कल्पना नहीं करते हैं। विशेषज्ञों का कहना है कि तेल कंपनी में हिस्सेदारी के अधिग्रहण से होने वाली आय इतनी नगण्य है कि वे विनिमय दर में बदलाव को प्रभावित नहीं कर सकते।
सट्टा पूंजी की आमद
कुछ विशेषज्ञों के अनुसार, विदेशी मुद्रा बाजार में पैसा बनाने के लिए रणनीतियों में से एक का उपयोग, जिसे कैरी ट्रेड कहा जाता है, सबसे संभावित स्पष्टीकरण है कि रूबल क्यों सराहना कर रहा है। जिस योजना से निवेशक काम करते हैं वह काफी सरल है। उन्हें उन देशों में श्रेय दिया जाता है जहां बैंक कम ब्याज दर पर ऋण देते हैं। इस पैसे से वे उच्च दर वाले देश में जाते हैं, स्थानीय मुद्रा की खरीदारी करते हैं, फिर वे उसी देश की प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं। कुछ समय बाद, निवेशक प्रतिभूतियों को फिर से तैयार करता है या तब तक इंतजार करता है जब तक कि उन्हें चुकाया नहीं जाता है। फिर वह स्थानीय मुद्रा बेचता है और वह खरीदता है जिसे उसे ऋण पर वापस करने की आवश्यकता होती है, और उसे चुकाता है।
इस तरह की एक सरल योजना एक अच्छी आय प्राप्त करना संभव बनाती है, लेकिन स्थिरता की अवधि में। विनिमय दर बहुत संवेदनशील है और कुछ समाचारों के कारण बहुत बदल सकती है। इसलिए, इस तरह के लेनदेन को जोखिम-मुक्त करने के लिए असंभव है।
लेकिन स्थिर रूबल विनिमय दर के साथ, यदि निवेशक ने रूस को चुना है, तो वह विजेता बना रहता है। इस मुद्रा के बढ़ने के साथ, संभावित लाभ बढ़ने लगता है, जो अन्य निवेशकों के लिए आकर्षक हो जाता है। चूँकि मुख्य मुद्रा जिसमें कैरी-ट्रेडर्स डॉलर के साथ आते हैं, वह डॉलर है, उनका महत्वपूर्ण जलसेक रूबल को और भी मजबूत करता है। यही कारण है कि डॉलर के मुकाबले रूबल मजबूत हो रहा है।
इस तरह की अटकलें राष्ट्रीय मुद्रा की उच्च विनिमय दर और उच्च ब्याज दर के साथ इतनी आकर्षक हो जाती हैं। जैसे ही मुद्रा और / या ब्याज दर का मूल्य घटता है, खिलाड़ी इस तरह के लेन-देन को समाप्त करने लगते हैं।
प्रमुख दर में तेज वृद्धि और उच्च स्तर पर इसके लंबे समय तक जमने से सट्टेबाजों को आकर्षित किया जिन्होंने रूबल को मजबूत करने में मदद की।
ट्रेड डेंजर कैरी करें
निवेशक धीरे-धीरे बाजारों को छोड़ रहे हैं जो कमाई के लिए निर्बाध बन रहे हैं। उनमें से प्रत्येक के अपने पैरामीटर हैं। बड़ी संख्या में सट्टा पूंजी की उपस्थिति आसानी से बताती है कि रूबल क्यों मजबूत हो रहा है। फ्लिप पक्ष निवेशकों के विशाल बहुमत का अचानक बंद होना है। इसका कारण ऐसी कोई भी स्थिति हो सकती है जिसमें स्थानीय मुद्रा तेजी से सस्ती होने लगे। क्या यूरोपीय और अमेरिकी मुद्राओं के लिए घबराहट और बढ़ती मांग का कारण बन सकता है। यदि इस स्थिति में मुख्य दर में तेजी से वृद्धि होती है, तो लगभग सभी सट्टेबाजों को रगड़ से छुटकारा पाने की कोशिश करेंगे, जिससे अन्य मुद्राओं की कीमत में बहुत तेज वृद्धि होगी और राष्ट्रीय मूल्यह्रास होगा। कुछ विश्लेषकों का मानना है कि दिसंबर 2014 में ऐसा ही हुआ था। और ऐसी ही स्थिति फिर से हो सकती है।
क्यों बजट एक कमजोर राष्ट्रीय मुद्रा से लाभान्वित होता है
रूसी बजट की बारीकियों के कारण, जिसमें इस तथ्य में शामिल है कि आय और व्यय की मुख्य वस्तुएं विभिन्न मुद्राओं में बनती हैं, एक अजीब स्थिति उत्पन्न होती है। एक मजबूत राष्ट्रीय मुद्रा की बिल्कुल जरूरत नहीं है। राज्य ऊर्जा, धातु, लकड़ी और अन्य कच्चे माल की निर्यात बिक्री पर कमाता है। उनके लिए, खरीदार डॉलर में भुगतान करते हैं। हालांकि, अधिकांश खर्च रूबल में हैं। इसलिए, जितना अधिक रूबल का मूल्यह्रास किया जाता है, उतना ही इस मुद्रा को आंतरिक संचलन के लिए प्राप्त किया जा सकता है। यही कारण है कि जब रूबल मजबूत होता है तो यह खराब होता है। बजट घाटे को कवर करने के लिए, राष्ट्रीय मुद्रा का अवमूल्यन एक उपकरण बन जाएगा।
मूल्य प्रतिक्रिया
राष्ट्रीय मुद्रा के लगातार मजबूत होने से दुकानों में कीमतों में गिरावट होनी चाहिए। लेकिन यह व्यावहारिक रूप से मनाया नहीं जाता है। इसके कई कारण हैं। उनमें से एक यह है कि उत्पादों को खरीद के समय मान्य कुछ बैचों में खरीदा जाता है। वेयरहाउस से इसके कार्यान्वयन की अवधि विशिष्टताओं पर निर्भर करती है। यदि यह एक लघु शेल्फ लाइफ वाला उत्पाद है, जिसकी टर्नओवर अवधि बहुत कम है, तो यह काफी जल्दी सस्ता हो सकता है।
एक और कारण है कि रूबल मजबूत हो रहा है, और कीमतें बढ़ रही हैं या एक ही स्तर पर बनी हुई हैं, उद्यमियों के विश्वास की कमी है कि राष्ट्रीय मुद्रा का मजबूत होना दीर्घकालिक है। एक निश्चित वित्तीय "तकिया" बनाने के लिए कीमतें अपरिवर्तित रहती हैं।
किसी उत्पाद के मूल्य में स्वयं कई घटक शामिल होते हैं, और यह कहना असंभव है कि जब मुद्रा का मूल्य (एक दिशा या किसी अन्य में) बदलता है, तो कीमतें समान तरीके से प्रतिक्रिया करेंगी।
उदाहरण के लिए, उत्पाद शुल्क में वृद्धि से विनिमय की दर पर ध्यान दिए बिना माल की कुछ श्रेणियों के मूल्य में वृद्धि प्रभावित होगी। रसद सेवाओं की कीमत में वृद्धि और गैसोलीन की लागत में वृद्धि भी अंत उपभोक्ताओं के लिए माल की लागत में कमी में बाधा है।
