अवधि (अंग्रेजी अवधि से - "अवधि") एक वित्तीय शब्द है जो भुगतान प्राप्त करने के लिए भारित औसत समय की विशेषता है। इसका उपयोग बांड आय की गणना करने के लिए किया जाता है। गणना में, इन भुगतान प्रवाह के रियायती मूल्यों का उपयोग किया जाता है। यदि किसी परिसंपत्ति को आय का कार्य माना जाता है, तो अवधि मूल्य स्तर में इसकी कमी या वृद्धि के प्रति संवेदनशीलता का एक उपाय है। शब्द का ऐसा दोहरा उपयोग अक्सर भ्रम पैदा करता है। इसलिए, इस लेख में हम इस अवधारणा के आर्थिक महत्व को समझने की कोशिश करेंगे, साथ ही इसकी विशेषताएं भी।
शब्द की परिभाषा
सख्ती से बोलना, अवधि भुगतान प्रवाह प्राप्त करने के लिए भारित औसत शब्द है। इसका अर्थ यह था कि फ्रेडरिक मैकाले का अर्थ था जब उन्होंने पहली बार इसे वैज्ञानिक उपयोग में लाया था। अवधि एक सुरक्षा पर कुल भुगतानों की औसत राशि है, जो कि आज से शुरू होती है जब तक कि इसकी चुकौती समाप्त नहीं हो जाती। इस सूचक की गणना निश्चित नकदी प्रवाह के लिए तर्कसंगत है। सरल शब्दों में, एक बांड की अवधि इसके मोचन के लिए आवंटित वर्षों की संख्या के बराबर होती है, अर्थात, यह मान शून्य से अवधि के अंत तक है।
एक संशोधित अवधि क्या है?
इस शब्द का दूसरा अर्थ आर्थिक रोजमर्रा के जीवन में भी उपयोग किया जाता है। इस मामले में, अवधि आय में कमी या वृद्धि के जवाब में कीमतों में एक प्रतिशत परिवर्तन है। यह संकेतक वित्तीय साधनों पर लागू होता है जो परिवर्तनशील नकदी प्रवाह के साथ ब्याज में बदलाव के प्रति संवेदनशील होते हैं। इसका उपयोग मैकाले अवधि सूत्र की तुलना में अधिक बार किया जाता है।
बॉन्ड वर्गीकरण
इस प्रकार की प्रतिभूतियों का उपयोग स्टॉक के साथ किया जाता है। बांड इंगित करता है कि मालिक ने धनराशि का भुगतान किया है और उन्हें जारी करने के लिए जारीकर्ता के दायित्व की पुष्टि करता है, साथ ही समय पर एक निश्चित प्रतिशत भी। इन प्रतिभूतियों का उपयोग अक्सर राज्य के बजट घाटे को कवर करने के लिए किया जाता है। बंधक और असुरक्षित बांड आवंटित करें। पहला प्रकार अधिक विश्वसनीय है, क्योंकि यदि धन की प्रतिपूर्ति की शर्तें पूरी नहीं होती हैं, तो जारीकर्ता इस संपत्ति के धारक के पक्ष में अपनी संपत्ति का स्वामित्व खो देता है। परिपक्वता अवधि के आधार पर, लघु, मध्यम और दीर्घकालिक बांड प्रतिष्ठित हैं। जारीकर्ता के प्रकार से - राज्य, नगरपालिका, कॉर्पोरेट और विदेशी। स्वामित्व के आदेश के आधार पर - पंजीकृत और वाहक। बगैर प्रीमियम के या बिना किसी नियत समय के आगे चल सकने योग्य बांडों को भुनाया जा सकता है। वापसी का अधिकार प्रतिभूतियों के धारक को शेड्यूल से पहले जारीकर्ता से अपना नाममात्र मूल्य प्राप्त करने की अनुमति देता है। विस्तारित और आस्थगित बॉन्ड भी हैं। पूर्व निवेशक को प्रारंभिक समय सीमा के बाद एक निश्चित समय के लिए ब्याज प्राप्त करने के लिए जारी रखने का अधिकार देता है। उत्तरार्द्ध जारीकर्ता को अपने ऋण के पुनर्भुगतान को स्थगित करने का अधिकार देता है।
अनुप्रयोग अवधारणा
ज्यादातर मामलों में, दो प्रकार की अवधि के संकेतक करीब हैं, यदि बराबर नहीं हैं। और इसका उपयोग महत्वपूर्ण वित्तीय निर्णय लेने में किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, मैकाले के तहत एक बांड की अवधि लगभग 10 वर्ष है (जैसे कि उनके पूर्ण पुनर्भुगतान की अवधि है)। इसका मतलब है कि उनकी कीमत संवेदनशीलता लगभग 10% है।
संकेतकों की गणना
मैकाले अवधि, या भुगतान प्रवाह की प्राप्ति के लिए भारित समय अवधि, तीन संकेतकों के आधार पर गणना की जाती है। उनमें से हैं:
- पीवीआई परिसंपत्ति से आई-वें स्ट्रीम का वर्तमान मूल्य है;
- ti - पैसे का एक निश्चित हिस्सा प्राप्त होने तक वर्षों में समय;
- V संपत्ति से भविष्य की कमाई का वर्तमान मूल्य है।
इस मामले में सूत्र इस प्रकार है: inti x PVi: V.
बॉन्ड जोखिम
परिसंपत्तियों पर अनुमानित रिटर्न जितना अधिक होगा, अगर कुछ गलत हो जाता है, तो नुकसान की मात्रा जितनी अधिक होगी। वित्तीय बाजार में खिलाड़ियों के लिए, जोखिम आय का मुख्य स्रोत है। बांड से संबंधित बुनियादी और माध्यमिक मुद्दों पर प्रकाश डाला गया है। क्रेडिट जोखिम इस तथ्य से जुड़ा है कि जारीकर्ता दिवालिया हो सकता है। राज्य बांड भुगतान का पुनर्गठन कर सकता है, जैसा कि ग्रीस ने हाल ही में डिफ़ॉल्ट के दौरान किया था। दूसरा जोखिम तरलता की कमी से जुड़ा है। इसका मतलब है कि बिक्री मूल्य खरीद से कम हो सकता है। मूल लोगों में वह जोखिम भी शामिल होता है जो ब्याज दरों से जुड़ा होता है। उनकी वृद्धि के साथ, बांड की कीमतें कम हो जाती हैं। इसलिए, इस समय उन्हें बेचना बहुत ही लाभकारी है। अंत में, विनिमय दरों की अस्थिरता के कारण रिटर्न में गिरावट का जोखिम महत्वपूर्ण है।
