डॉट-कॉम संकट एक आर्थिक बुलबुला और विनिमय की अटकलों और 1997-2001 में इंटरनेट के तेजी से विकास की अवधि थी, साथ ही व्यवसाय और उपभोक्ताओं द्वारा उत्तरार्द्ध के उपयोग में तेजी से वृद्धि हुई। तब कई नेटवर्क कंपनियां थीं, जिनमें से एक महत्वपूर्ण हिस्सा दुर्घटनाग्रस्त हो गया। Go.com, Webvan, Pets.com, E-toys.com और Kozmo.com जैसे स्टार्टअप्स की दिवालियापन से निवेशकों की लागत 2.4 बिलियन डॉलर है। सिस्को और क्वालकॉम जैसी अन्य कंपनियों ने बाजार पूंजीकरण का एक बड़ा हिस्सा खो दिया, लेकिन उस अवधि के शिखर संकेतकों को पुनर्प्राप्त और पार कर लिया।
डॉटकॉम बबल: यह कैसे था?
1990 के दशक के उत्तरार्ध में अर्थव्यवस्था के एक नए प्रकार के विस्फोटक विकास द्वारा चिह्नित किया गया था, जिसमें शेयर बाजारों ने इंटरनेट क्षेत्र और संबंधित क्षेत्रों में उद्यम पूंजी और आईपीओ-वित्त पोषित कंपनियों के प्रभाव में उच्च विकास का अनुभव किया। "डॉटकॉम" नाम, जो उनमें से कई की विशेषता है, वाणिज्यिक वेबसाइटों को संदर्भित करता है। यह.com में समाप्त होने वाले इंटरनेट डोमेन नाम वाली कंपनियों के लिए एक शब्द के रूप में पैदा हुआ था। विनिमय कार्यों के बड़े संस्करणों को इस तथ्य से भर दिया गया कि यह एक नया उद्योग था जिसमें बाजार के प्रतिभागियों के मूल्यांकन में उच्च क्षमता और कठिनाई थी। उनका कारण नई निवेश वस्तुओं की मांग करने वाले निवेशकों से इस क्षेत्र में शेयरों की उच्च मांग थी, जिसके कारण इस उद्योग में कई कंपनियों का पुनर्मूल्यांकन हुआ। अपने चरम पर, यहां तक कि वे उद्यम जो लाभदायक नहीं थे, स्टॉक एक्सचेंज में भागीदार बन गए और अत्यधिक उद्धृत किए गए, यह देखते हुए कि ज्यादातर मामलों में उनके प्रदर्शन संकेतक बेहद नकारात्मक थे।
1996 में, फेड के तत्कालीन अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन ने "अतार्किक बहुतायत" के खिलाफ चेतावनी दी थी जब एक समझदार निवेश को आवेगी निवेश द्वारा बदल दिया गया था। 10 मार्च, 2000 को नैस्डैक टेक्नोलॉजी स्टॉक इंडेक्स ने 5, 000 से अधिक अंक हासिल किए, जिस दिन तकनीकी शेयरों की आग की बिक्री ने "नई अर्थव्यवस्था" के विकास के अंत को चिह्नित किया।
तर्कहीन निवेश
इंटरनेट के आविष्कार ने इतिहास के सबसे बड़े आर्थिक झटकों में से एक को जन्म दिया है। कंप्यूटरों का वैश्विक नेटवर्क 1960 के दशक के शुरुआती शोध कार्य से जुड़ा है, लेकिन 1990 के दशक में विश्व व्यापी नेटवर्क के निर्माण के बाद ही इसका व्यापक वितरण और व्यावसायीकरण शुरू हुआ।
जैसे ही निवेशकों और सट्टेबाजों ने महसूस किया कि इंटरनेट ने एक पूरी तरह से नया और अप्रयुक्त अंतर्राष्ट्रीय बाजार बनाया है, इंटरनेट कंपनियों के आईपीओ ने एक-दूसरे को जल्दी से पालन करना शुरू कर दिया।
डॉट-कॉम संकट की एक विशेषता यह है कि कभी-कभी इन उद्यमों का आकलन केवल कागज की एक शीट पर उल्लिखित अवधारणा पर आधारित था। इंटरनेट की व्यावसायिक संभावनाओं के बारे में उत्साह इतना शानदार था कि हर विचार जो व्यवहार्य लगता था वह आसानी से लाखों डॉलर का फंड प्राप्त कर सकता था।
यह समझने के बारे में निवेश सिद्धांत के बुनियादी सिद्धांत जब कोई व्यवसाय लाभ कमाएगा और क्या यह बिल्कुल भी होगा कई मामलों में अनदेखी की गई है, क्योंकि निवेशक अगली बड़ी हिट को याद करने से डरते थे। वे उन कंपनियों में बड़ी रकम निवेश करने के लिए तैयार थे जिनके पास एक स्पष्ट व्यवसाय योजना नहीं थी। यह तथाकथित द्वारा तर्कसंगत बनाया गया था। डॉटकॉम सिद्धांत: एक इंटरनेट उद्यम के जीवित रहने और विकसित होने के लिए, उसे अपने ग्राहक आधार के तेजी से विस्तार की आवश्यकता थी, जिसका अधिकांश मामलों में प्रारंभिक प्रारंभिक लागत का मतलब था। इस दावे की वैधता Google और अमेज़ॅन द्वारा साबित की गई है, जो दो बेहद सफल कंपनियां हैं जिन्होंने कुछ लाभ दिखाने के लिए कई वर्षों का समय लिया।
बेकार व्यय
कई नई कंपनियों ने अपना पैसा सोच समझकर खर्च किया। विकल्प आईपीओ के दिन कर्मचारियों और अधिकारियों को आईपीओ के करोड़पति बना दिया, और उद्यमों ने अक्सर शानदार व्यावसायिक सुविधाओं पर पैसा खर्च किया, क्योंकि "नई अर्थव्यवस्था" में विश्वास बहुत अधिक था। 1999 में, संयुक्त राज्य अमेरिका ने 457 प्रारंभिक प्लेसमेंट किए, जिनमें से अधिकांश इंटरनेट और प्रौद्योगिकी कंपनियों द्वारा आयोजित किए गए थे। इनमें से, 117 ट्रेडिंग के पहले दिन के दौरान अपने मूल्य को दोगुना करने में कामयाब रहे।
संचार कंपनियों, जैसे कि मोबाइल नेटवर्क ऑपरेटरों और इंटरनेट सेवा प्रदाताओं ने नेटवर्क के बुनियादी ढांचे में भारी निवेश करना शुरू कर दिया क्योंकि वे नई अर्थव्यवस्था की जरूरतों के साथ विकसित होने में सक्षम होना चाहते थे। नई नेटवर्क प्रौद्योगिकियों में निवेश करने और वायरलेस नेटवर्क के लिए लाइसेंस प्राप्त करने में सक्षम होने के लिए, भारी ऋण की आवश्यकता थी, जिसने डॉट-कॉम संकट के दृष्टिकोण में भी योगदान दिया।
कैसे.com कंपनियां डॉट बम बन गईं
10 मार्च 2000 को वॉल स्ट्रीट पर कारोबार करने वाले प्रौद्योगिकी शेयरों का नैस्डैक कंपोजिट सूचकांक 5, 046.86 अंक पर पहुंच गया, जो एक साल पहले इसका मूल्य दोगुना था। अगले दिन, शेयर की कीमतों में गिरावट शुरू हुई, और डॉट-कॉम बुलबुला फट गया। इसके प्रत्यक्ष कारणों में से एक माइक्रोसॉफ्ट के खिलाफ एंटीट्रस्ट मामला पूरा करना था, जिसे अप्रैल 2000 में एकाधिकार घोषित किया गया था। बाजार को इसकी उम्मीद थी और 10 मार्च के 10 दिन बाद नैस्डैक इंडेक्स में 10% की गिरावट आई। जांच के आधिकारिक परिणामों के प्रकाशन के एक दिन बाद, प्रौद्योगिकी सूचकांक में बड़ी अंतरंग गिरावट का अनुभव हुआ, लेकिन वापस लौट आया। हालांकि, यह ठीक होने का संकेत नहीं था। नैस्डैक ने एक मुफ्त गिरावट शुरू की जब निवेशकों ने महसूस किया कि कई लाभहीन नई कंपनियां वास्तव में थीं। डॉट-कॉम संकट के समाप्त होने के एक साल के भीतर, इंटरनेट स्टार्टअप का समर्थन करने वाली अधिकांश उद्यम पूंजी फर्मों ने अपना सारा पैसा खो दिया और जब नया धन बाहर चला गया तो दिवालिया हो गया। कुछ निवेशकों ने एक बार तारकीय कंपनियों को "डॉट बम" कहना शुरू कर दिया, क्योंकि वे बहुत ही कम समय में अरबों डॉलर नष्ट करने में कामयाब रहे।
9 अक्टूबर, 2002 को नैस्डैक ने 1, 114.11 अंक का निचला स्तर मारा। यह 2.5 साल पहले अपने शिखर की तुलना में सूचकांक का 78% का भारी नुकसान था। कई प्रौद्योगिकी स्टार्टअप के अलावा, कई संचार कंपनियां भी समस्याओं में भाग गईं क्योंकि उन्हें नेटवर्क अवसंरचना में निवेश करने के लिए अरबों डॉलर का ऋण लेना पड़ा था, जिसका भुगतान अब अचानक प्रत्याशित की तुलना में बहुत अधिक समय के लिए अलग रखा गया था।
नैपस्टर कहानी
कानूनी मुद्दों के संबंध में, Microsoft एकमात्र डॉट-कॉम नहीं था जो अदालत में दिखाई दिया। युग की एक और प्रसिद्ध प्रौद्योगिकी कंपनी की स्थापना 1999 में हुई थी और इसे नेपस्टर कहा जाता था। वह एक एप्लिकेशन विकसित कर रही थी, जिसने पी 2 पी नेटवर्क पर डिजिटल संगीत को साझा करने में सक्षम बनाया। नेपस्टर की स्थापना 20 वर्षीय सीन पार्कर और उनके दो दोस्तों ने की थी, और कंपनी ने तेजी से लोकप्रियता हासिल की। लेकिन कॉपीराइट के उल्लंघन के कारण, वह लगभग तुरंत संगीत उद्योग की आग में गिर गई और आखिरकार उसका अस्तित्व समाप्त हो गया।
मल्टी-करोड़पति हैकर
किम शमित्ज़ शायद डॉट-कॉम संकट के बारे में व्यक्तिगत उद्यमियों के कार्यों का सबसे अच्छा चित्रण करते हैं। यह जर्मन हैकर एक बहु-करोड़पति बन गया, जिसने 1990 के दशक में विभिन्न इंटरनेट कंपनियों को लॉन्च किया, और अंत में अपना अंतिम नाम बदलकर डॉटकॉम कर दिया, जिसने उसे अमीर बना दिया। 2000 की शुरुआत में, नई अर्थव्यवस्था के पतन से ठीक पहले, उन्होंने टीओवी रीनलैंड को अपने शेयर का 80% डाटाप्रोटेक्ट में बेचा, जिसे उन्होंने स्थापित किया, जो डेटा सुरक्षा सेवाएं प्रदान करता था। एक साल से भी कम समय में, कंपनी दिवालिया हो गई। 1990 के दशक में, वह अपने प्रौद्योगिकी उद्यमों से संबंधित अंदरूनी व्यापार और गबन के लिए वाक्यों की एक श्रृंखला में केंद्रीय व्यक्ति थे।
1999 में, उनके पास एक मर्सिडीज-बेंज था, जो कई अन्य इलेक्ट्रॉनिक उपकरणों के बीच, उस समय एक अद्वितीय उच्च गति वाला वायरलेस इंटरनेट कनेक्शन था। इस कार पर, उन्होंने गम्बाल यूरोपीय रैली में भाग लिया। यह एक प्रतियोगिता है जब महंगी कारों में कई लोग सार्वजनिक सड़कों पर प्रतिस्पर्धा करते हैं। जब किम्बले (उस समय उनका उपनाम) एक टायर पंक्चर हो गया, तो जर्मनी से एक जेट हवाई जहाज पर उन्हें एक नया पहिया दिया गया।
वह डॉट-कॉम दुर्घटना के प्रभाव से बच गया और नए स्टार्टअप लॉन्च करना जारी रखा। उसे 2012 में अपनी मेगा कंपनी के माध्यम से अवैध रूप से कॉपीराइट सामग्री वितरित करने के आरोप में फिर से गिरफ्तार किया गया था। वह वर्तमान में अपने 30 मिलियन डॉलर के घर में न्यूजीलैंड में रहता है और संयुक्त राज्य अमेरिका के प्रत्यर्पण की प्रतीक्षा कर रहा है।
क्या निवेशकों ने सबक सीखा है?
डॉटकॉम बबल के दौरान शुरू की गई कुछ कंपनियां बच गईं और Google और अमेज़ॅन जैसे तकनीकी दिग्गज बन गए। हालाँकि, अधिकांश असफल रहे। कुछ जोखिम उठाने वाले उद्यमी उद्योग में सक्रिय थे और अंततः उन्होंने नई कंपनियों का निर्माण किया, जैसे कि नेप्स्टर से उक्त किम शमित्ज़ और सीन पार्कर, जो फेसबुक के संस्थापक अध्यक्ष बने।
डॉट-कॉम संकट के बाद, निवेशक जोखिम भरे उपक्रमों में निवेश करने से सावधान हो गए और यथार्थवादी योजनाओं का मूल्यांकन करने लगे। हालांकि, हाल के वर्षों में, कई उच्च-स्तरीय आईपीओ की गड़गड़ाहट हुई है। जब लिंक्डइन, पेशेवरों के लिए एक सामाजिक नेटवर्क, 19 मई, 2011 को बाजार में प्रवेश किया, तो इसके शेयरों में तुरंत 2 से अधिक बार वृद्धि हुई, जो कि 1999 में हुआ के समान है। कंपनी ने खुद निवेशकों को चेतावनी दी थी कि वे बहुत आशावादी नहीं थे। आज, आईपीओ उन कंपनियों द्वारा संचालित किया जाता है जो कई वर्षों से व्यापार कर रहे हैं और लाभ की अच्छी संभावनाएं हैं, अगर वे अब लाभदायक नहीं हैं। 2012 में आयोजित एक और आईपीओ कई सालों तक रहने की उम्मीद थी। फेसबुक शेयरों का प्रारंभिक मुद्दा प्रौद्योगिकी कंपनियों के बीच सबसे बड़ा था और व्यापारिक मात्रा और आकर्षित किए गए निवेशों की राशि 16 बिलियन अमेरिकी डॉलर के बराबर होने का रिकॉर्ड बनाया।
