प्रत्येक संयुक्त स्टॉक कंपनी प्रतिभूतियों को जारी करती है, लेकिन इस गतिविधि में कई बारीकियां हैं। कुछ मामलों में, प्रारंभिक और अतिरिक्त मुद्दे के लिए एक बाध्यकारी दस्तावेज तैयार करने की आवश्यकता होती है - शेयरों के मुद्दे के लिए एक प्रॉस्पेक्टस। इस दस्तावेज़ को संकलित करने के कारणों को नेविगेट करने के लिए, आपको समझने की आवश्यकता है: एक प्रतिभूतियों प्रॉस्पेक्टस एक शेयर इश्यू का एक अनिवार्य विशेषता है, या इसे केवल कुछ मामलों में विकसित किया गया है।
प्रॉस्पेक्टस की जरूरत
विचाराधीन प्रॉस्पेक्टस के उद्देश्य को बेहतर ढंग से समझने के लिए, इसकी अवधारणा को परिभाषित किया जाना चाहिए। प्रतिभूति प्रॉस्पेक्टस एक महत्वपूर्ण दस्तावेज है जो एक आर्थिक इकाई के शेयरों के मुद्दे के साथ आता है और जारीकर्ता के बारे में जानकारी और इसके कामकाज के आवश्यक पहलुओं पर जानकारी शामिल होती है: वित्तीय स्थिति, वित्तीय विवरण, शेयरधारकों, आदि।
इस दस्तावेज़ को कंपनी के पहले व्यक्तियों या इस संगठन के कार्यकारी निकाय की रचना द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए, जो इस अधिकार से संपन्न है। इसके अलावा, वह एक वित्तीय मूल्यांकनकर्ता या विशेष प्रतिभूति सलाहकार द्वारा एक लेखा परीक्षा, प्रमाणन से गुजर सकता है।
चूंकि कंपनी की गतिविधियों के विभिन्न घटकों पर प्रॉस्पेक्टस में काफी व्यापक ब्लॉक शामिल हैं, यह आर्थिक संस्थाओं की एक श्रेणी के लिए रुचि रखता है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि कंपनी खुद एक प्रतिभूति प्रॉस्पेक्टस विकसित कर रही है, जिसका एक नमूना कड़ाई से अनुशंसित रूप में नहीं है।
मुख्य आवश्यकता सभी आवश्यक जानकारी का समावेश है, जो कि प्रतिभूतियों की कंपनियों को जारी करके डेटा के प्रकटीकरण के लिए नियमों को दर्शाते हुए प्रावधान में निर्धारित की गई है।
कौन है प्रॉस्पेक्टस के लिए?
जैसा कि कहा गया है, बाजार में काम करने वाली कई संस्थाओं के लिए प्रॉस्पेक्टस में प्रस्तुत जानकारी और संगठन की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का खुलासा करना महत्वपूर्ण होगा।
चूंकि प्रॉस्पेक्टस में कंपनी के प्रदर्शन और शेयरों के मुद्दे के कारणों के औचित्य के बारे में जानकारी होती है, यह मुख्य रूप से शेयरधारकों के लिए दिलचस्प है। अन्य इच्छुक पार्टियां निवेशक हैं जो प्रदान किए गए आंकड़ों के आधार पर, शेयरों की खरीद पर निर्णय लेंगे।
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि सभी बाजार सहभागियों के लिए प्रोस्पेक्टस में बताई गई जानकारी रिलीज से पहले उपलब्ध होनी चाहिए।
प्रतिभूति और उनका मुद्दा
जारीकर्ता कंपनी द्वारा प्रतिभूतियों का जारी करना अनिवार्य रूप से प्रतिभूति बाजार को नियंत्रित करने वाले कानून में निर्धारित एक निश्चित प्रक्रिया का पालन करना चाहिए। निर्दिष्ट आदेश में निम्नलिखित के चरण शामिल हैं:
- शेयर जारी करने के लिए एक उचित इरादे को अपनाने;
- इस निर्णय की मंजूरी;
- रिलीज के पंजीकरण के लिए राज्य प्रक्रिया;
- जारी प्रतिभूतियों के लिए प्रमाण पत्र का उत्पादन;
- आवास;
- रिलीज के परिणामों पर रिपोर्ट के राज्य निकाय में पंजीकरण।
एक राज्य निकाय में शेयरों के मुद्दे के लिए लेखांकन में संबंधित संख्या के साथ इसके लिए परमिट जारी करना शामिल है, जिसे जारी किए गए प्रतिभूतियों के साथ किसी भी बाद के लेनदेन में भाग लेना आवश्यक होगा।
प्रतिभूति प्लेसमेंट विकल्प
शेयरों के मुद्दे के उद्देश्य हैं: संगठन की पूंजी बनाना, पूंजी का प्रबंधन करना, वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करना आदि।
यदि शेयरों का मुद्दा एक बंद प्लेसमेंट के रूप में होता है, तो इसे निजी भी कहा जाता है, तो इस मामले में इस प्रक्रिया की कोई सार्वजनिक अधिसूचना नहीं है। जारी किए गए शेयरों को व्यक्तियों के एक बंद सर्कल में वितरित किया जाएगा।
प्रतिभूतियों के वितरण का एक अन्य विकल्प असीमित सर्कल के व्यक्तियों के बीच खुला स्थान है। इस मामले में, जानकारी के अधिकतम प्रकटीकरण की आवश्यकता होती है, जो प्रोस्पेक्टस में परिलक्षित होती है। यह इस वितरण विकल्प के साथ है कि प्रतिभूतियों प्रॉस्पेक्टस का राज्य पंजीकरण आवश्यक है। इस पर आगे चर्चा की जाएगी।
समस्या प्रॉस्पेक्टस का पंजीकरण
प्रतिभूतियों के मुद्दे का पंजीकरण (प्रॉस्पेक्टस) उनके सार्वजनिक प्लेसमेंट के लिए अनिवार्य है। इस मामले में, स्टॉक एक्सचेंजों का उपयोग करने सहित कई तरीके हैं।
संबंधित प्राधिकरण में प्रॉस्पेक्टस की स्वीकृति निम्नलिखित मामलों में की जाती है:
- जब शेयरधारकों की संख्या 500 से अधिक लोग हैं।
- शेयरधारकों के बीच शेयर जारी करने की लागत 50 हजार न्यूनतम मजदूरी से अधिक होगी।
- शेयर शेयरधारकों के बीच वितरित किए जाएंगे।
- यह शेयरों को बदलने और सदस्यता खोलने के लिए माना जाता है।
- यदि एक बंद सदस्यता है, लेकिन अगर शेयरधारकों की संख्या से व्यक्तियों की संख्या पांच सौ लोगों से अधिक है।
राज्य निकाय मुद्दे पर निष्कर्ष को स्वीकार नहीं कर सकता है, और फिर प्रतिभूतियों के मुद्दे प्रोस्पेक्टस के पंजीकरण को भी अस्वीकार कर दिया जाएगा। प्रतिभूतियों को जारी करने और प्रसारित करने के लिए नियमों पर कानून की आवश्यकताओं का पालन करने में जारीकर्ता की विफलता का कारण हो सकता है, जारी करने के लिए आवश्यक करों से संबंधित भुगतानों की कमी, अन्य बातों के साथ, गलत या जानबूझकर गलत जानकारी जो जारीकर्ता अपने बारे में प्रदान करता है।
जब तक संगठन को पंजीकृत नहीं किया गया है और संबंधित प्राधिकरण से सकारात्मक निर्णय प्राप्त नहीं हुआ है, तब तक प्रतिभूतियों से संबंधित किसी भी कार्रवाई को करने से मना किया जाता है।
प्रॉस्पेक्टस में खुलासा जानकारी की सामग्री
जैसा कि पहले निर्धारित किया गया था, प्रतिभूतियां जारी करना प्रॉस्पेक्टस दस्तावेज है जो जारीकर्ता द्वारा विकसित किया गया है और इसमें कंपनी में आर्थिक गतिविधि और इसकी प्रभावशीलता के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी शामिल है।
इस घटना में कि शेयर सदस्यता या किसी अन्य सार्वजनिक विधि द्वारा वितरित किए जाते हैं, जानकारी का प्रकटीकरण एक शर्त है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि न केवल खुले, बल्कि सदस्यता की बंद विधि में प्रॉस्पेक्टस का निष्पादन शामिल होगा यदि ऊपर वर्णित मामले वैध हैं।
सूचना संप्रेषण के विभिन्न तरीके हैं, लेकिन कम से कम 10 हजार प्रतियों के बड़े पैमाने पर वितरण के साथ प्रिंट प्रकाशन में प्रकाशन अनिवार्य है। यह नियम खुली सदस्यता के लिए लागू होता है। एक बंद प्रकार की सदस्यता के लिए, संचलन कम से कम एक हजार प्रतियां होना चाहिए।
सूचना प्रकाशित करते समय, जारी करने वाली कंपनी के बारे में जानकारी, अधिकृत पूंजी की राशि, (नाममात्र) सुरक्षा का मूल्य और विशेष रूप से समस्या से संबंधित अन्य सामग्री डेटा मौजूद होना चाहिए। इसके अलावा, सुरक्षा दस्तावेज की सुरक्षा और सुरक्षा के साधनों की उपस्थिति का वर्णन आवश्यक है।
शेयरों और प्रॉस्पेक्टस का माध्यमिक मुद्दा
शेयरों के शुरुआती और फिर से जारी दोनों को सभी प्रक्रियात्मक नियमों के अनुपालन की आवश्यकता होती है। यदि शेयरों का द्वितीयक मुद्दा उन शर्तों के तहत आता है जिनके तहत सार्वजनिक प्रकटीकरण आवश्यक है, तो प्रतिभूतियों का प्रॉस्पेक्टस भी दस्तावेज है जो संकलन और पंजीकरण के अधीन है।
प्रतिभूतियों के जारीकर्ता के रूप में बैंक
एक बैंकिंग संगठन, संयुक्त स्टॉक प्रकार की किसी भी अन्य व्यावसायिक इकाई की तरह, शेयर जारी करता है, जो कि उसके स्वामित्व के रूप से पूर्वनिर्धारित है। प्रतिभूतियों के मुद्दे के लिए सामान्य नियम इस क्षेत्र में कानून द्वारा निर्धारित किए जाते हैं, लेकिन कुछ विशेषताएं हैं।
सबसे पहले, शेयर जारी करने की प्रक्रिया को कई विशेष कानूनों और नियमों द्वारा विनियमित किया जाता है जो विशेष रूप से वाणिज्यिक बैंकों पर लागू होते हैं। तो, सेंट्रल बैंक का निर्देश, जिसमें प्रतिभूतियों के नियम विकसित किए गए हैं, जिनमें से जारीकर्ता वाणिज्यिक बैंक हैं, केवल मामलों में ही इस मुद्दे को निर्धारित करता है: जब बैंक संगठित होता है, तो अधिकृत पूंजी का आकार बढ़ाने के लिए और नए वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने के लिए।
शेयरों का प्रारंभिक अंक एक बंद सर्कल में विशेष रूप से होता है। बैंक द्वारा जारी की गई कोई भी प्रतिभूति सेंट्रल बैंक के पास पंजीकृत है।
प्रतिभूतियों के एक और जारीकर्ता की तरह, एक क्रेडिट संस्थान इश्यू के चरणों का पालन करता है और बैंक की प्रतिभूतियों का एक प्रॉस्पेक्टस तैयार करना चाहिए। प्रकटीकरण भी एक आवश्यकता है। इसके अलावा, इस दस्तावेज़ को एक स्वतंत्र ऑडिट कंपनी द्वारा जांचा और समर्थन किया जाना चाहिए।
जोखिम कारक
प्रोस्पेक्टस को संकलित करने के सभी लाभों के बावजूद, कुछ चिंताएं हैं जो सशर्त रूप से कई समूहों में विभाजित हो सकती हैं। उन्हें नीचे दिया जाएगा:
- उद्योग के जोखिम;
- राज्य और क्षेत्रीय जोखिम;
- वित्तीय जोखिम;
- कानूनी जोखिम;
- व्यावसायिक प्रतिष्ठा के नुकसान का जोखिम (प्रतिष्ठित जोखिम);
- रणनीतिक जोखिम;
- जारीकर्ता की गतिविधियों से जुड़े जोखिम;
- बैंकिंग जोखिम।
